广合科技：2024年业绩强劲增长，关注应收账款及费用控制
近期广合科技（001389）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：
经营业绩概览
广合科技在2024年的财务表现十分亮眼。公司全年实现营业总收入37.34亿元，同比上升39.43%；归母净利润6.76亿元，同比上升63.04%；扣非净利润6.78亿元，同比上升55.83%。从单季度数据来看，第四季度营业总收入为10.54亿元，同比上升46.92%；归母净利润为1.84亿元，同比上升47.06%；扣非净利润为1.99亿元，同比上升67.82%。
盈利能力分析
公司的毛利率为33.38%，同比增加了0.24个百分点；净利率为18.11%，同比增加了16.93个百分点。这表明公司在成本控制和盈利能力方面表现出色。每股收益达到1.66元，同比增加了52.29%，显示出公司良好的盈利能力和股东回报。
费用控制与现金流
尽管公司在销售费用和管理费用方面有所增加，但三费占营收比仅为5.09%，同比下降了25.79%。这反映了公司在费用控制方面的成效。每股经营性现金流为1.87元，同比增加了34.88%，表明公司经营活动产生的现金流较为充裕。
应收账款与货币资金
值得注意的是，公司的应收账款同比增加了38.7%，达到11.65亿元，应收账款与利润的比例达到了172.26%，需要关注应收账款的回收情况。与此同时，货币资金同比增加了67.25%，达到7.21亿元，显示出公司较强的流动性。
主营业务构成
公司主营业务收入主要来自印制电路板(PCB)，占比高达93.17%，收入为34.79亿元，毛利率为28.92%。其他业务收入为2.55亿元，毛利率高达94.29%。从地区分布来看，境外销售收入占比较高，达到71.84%，收入为26.83亿元，毛利率为37.48%；境内销售收入为7.97亿元，毛利率仅为0.09%。
发展前景与风险
公司未来将继续聚焦服务器PCB市场，拓展通信设备及智能终端设备的PCB产品市场，加速全球战略布局。然而，公司也面临着宏观经济及下游市场波动、技术研发及应用风险、原材料价格波动、汇率波动、贸易摩擦等风险。特别是应收账款的快速增长，需要公司进一步加强内控管理，保障经营现金流。
总结
总体而言，广合科技在2024年实现了强劲的业绩增长，盈利能力显著提升，费用控制得当，现金流充裕。但应收账款的快速增长值得关注，公司需要在未来的经营中加强应收账款管理和费用控制，以确保持续稳健的发展。
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