交银国际：人工智能仍是未来一段时间最关键的技术变化 市场关注或将重回应用落地变现
交银国际发表报告指，贸易不确定性缓解，全球股市反弹。美股、A股和港股大盘走势继续维持反弹趋势，且延续美股科技股相比大盘更加强势，A股次之，而港股科技股跑输大盘的局面。
苹果公司WWDC25推出iOS26，再次提升系列产品体验。该行认为苹果(AAPL.US)此次发布符合市场预期。台积电(TSM.US)5月营收年增40%，人工智能需求不减。台积电2025年5月营收3205亿元新台币，同比增40%，环比减8%。考虑到汇率和2奈米制程即将上市等因素，该行认为40%的年增速或显示AI芯片需求保持旺盛。该行对全球人工智能基础建设长期发展保持乐观，也看好台积电在2025年下半年进入2奈米量产后持续扩大的技术优势。
另外，4月/5月记忆体价格继续上扬。根据DRAMexchange数据，部分DDR4价格在4月出现了今年以来比较明显的上涨。部分NAND Flash价格延续年初以来的成长趋势。DDR5价格经历了之前三个月的明显上涨后，5月继续上涨但增速有所放缓。该行认为，储存价格对今年智能手机和消费性电子的成本压力仍在。该行预计，今年储存价格或将继续保持上涨趋势。
交银国际表示，人工智能仍是未来一段时间最关键的技术变化，下半年随着部分关键产业链公司完成产品升级，该认为市场关注或将重新回到系统建设进度和应用落地变现等基本面。其次，该行建议投资者继续关注科技产业链的国产替代过程，包括国产半导体设计、设备、制造等领域。第三，该行认为汽车和工业等终端需求或在边际改善，建议投资者关注相关产业链机会。
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