联明股份控股股东联明集团拟减持 业绩近2年1期连降

　　联明股份（603006）昨日晚间发布控股股东减持股份计划公告。

　　联明股份控股股东上海联明投资集团有限公司(以下简称“联明集团”)计划根据市场价格情况，自减持股份计划公告披露之日起15个交易日后的3个月内(窗口期不减持)通过集中竞价及大宗交易方式减持其所持有的上市公司股份，减持数量不超过7,627,627股(占上市公司总股本的3.00%)。

　　其中，若通过集中竞价交易方式减持，将于减持计划公告之日起15个交易日后的3个月内进行，减持上市公司股份不超过2,542,542股(即不超过上市公司总股本的1.00%)，且在任意连续90个自然日内通过集中竞价减持股份的总数不超过上市公司股份总数的1.00%；若通过大宗交易方式减持，将于减持计划公告之日起15个交易日后的3个月内进行，减持上市公司股份不超过5,085,085股(即不超过上市公司总股本的2.00%)，且在任意连续90个自然日内通过大宗交易减持股份的总数不超过上市公司股份总数的2.00%。

　　截至减持计划公告披露之日，联明集团持有上市公司股份177,215,652股，占上市公司总股本的69.70%。联明集团及其一致行动人吉蔚娣、上海联明保安服务有限公司(以下简称“联明保安”)合计持有联明股份184,154,792股，占联明股份总股本的72.43%。

　　根据联明股份披露的2024年年度报告，该公司实际控制人为徐涛明、吉蔚娣，二人系夫妻关系。徐涛明，中国国籍；吉蔚娣，澳大利亚国籍。

　　2022年至2024年，联明股份实现营业收入分别为12.31亿元、11.37亿元和7.83亿元，实现归属于上市公司股东的净利润分别为1.48亿元、1.05亿元和6302.78万元，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润分别为1.29亿元、8612.94万元、4179.25万元。

　　2025年一季度，联明股份实现营业收入1.70亿元，同比下降0.02%；实现归属于上市公司股东的净利润1055.50万元，同比下降23.49%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润622.41万元，同比下降37.76%。

　　星环科技向香港联交所递交H股发行并上市的申请并刊发申请资料

　　星环科技发布公告，公司已于2025年8月18日向香港联合交易所有限公司(“香港联交所”)递交了发行H股股票并在香港联交所主板挂牌上市的申请，并于同日在香港联交所网站刊登了本次发行上市的申请资料。该申请资料为公司按照香港证券及期货事务监察委员会(“香港证监会”)及香港联交所的要求编制和刊发，为草拟版本，其所载资料可能会适时作出更新和变动，投资者不应根据其中的资料作出任何投资决定。

　　禾丰股份两股东拟减持合计不超2.19%股份

　　禾丰股份（603609）发布公告，王凤久先生计划减持公司股份不超过1199万股，即不超过公司总股本的1.3140%，不超过其持有公司股份总数的25%;邵彩梅女士计划减持公司股份不超过800万股，即不超过公司总股本的0.8767%，不超过其持有公司股份总数的25%。

　　珍宝岛：股东拟减持不超过4%公司股份

　　8月19日，珍宝岛（603567）公告称，公司股东亳州郡泽方隆和湖州赛瀚计划分别减持不超过公司总股本的3%和1%。其中，亳州郡泽方隆拟通过集中竞价交易或大宗交易方式减持不超过28,229,895股，湖州赛瀚拟通过集中竞价交易减持不超过9,409,965股。减持期间为2025年9月10日至12月9日。减持原因为自身资金需求。

　　联环药业：口服溶液1号生产线新建后首次通过药品GMP符合性检查

　　联环药业（600513）公告称，近日，全资子公司联环(安庆)从安徽省药品监督管理局网站获悉《药品GMP符合性检查告知书》。本次检查是基于受托生产品种依巴斯汀口服溶液(国药准字H20243410)开展的药品GMP符合性检查。本次检查为口服溶液1号生产线新建后首次通过药品GMP符合性检查。截至本披露日，口服溶液剂生产线投入约为750万元。

　　3连板科森科技：公司不生产机器人产品

　　8月19日，科森科技（603626）公告称，公司股票连续3个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计达到20%，属于股票交易异常波动情况。经自查和核实，公司目前生产经营正常，内外部经营环境未发生重大变化，不存在应披露而未披露的重大事项。近期关注到公司被媒体列入机器人概念股。经公司自查，公司不生产机器人产品。

　　尚纬股份（603333）2024年全年每10股派0.1元 　股权登记日为2025年8月25日

　　尚纬股份发布公告，公司2024年全年权益分配实施方案内容如下：以总股本60446.23万股为基数，向全体股东每10股派发现金红利人民币0.10元，合计派发现金红利人民币 604.46万元，占同期归母净利润的比例为36.99%，不送红股，不进行资本公积转增股本。 本次权益分派股权登记日为8月25日，除权除息日为8月26日。 据尚纬股份发布2024年全年业绩报告称，公司营业收入17.35亿元，同比下降-21.39%实现归属于上市公司股东净利润1634.29万元，同比下降-20.06%基本每股收益盈利0.03元，去年同期为0.03元。

　　尚纬股份有限公司的主营业务是高端特种电缆的研发、生产、销售和服务。公司的主要产品是额定电压500kV及以下交联电缆、核电站用电缆、轨道交通用电缆、高压电力电缆、太阳能光伏发电用电缆、矿用电缆、船用电缆、风力发电用电缆、军工航天航空用电缆、海上石油平台用电缆。公司及子公司自主研发多项产品和工艺方法共获得授权国家专利253项，其中国家发明专利67项，参与国家及行业标准制订修订28项，承担国家火炬计划1项，省级科技成果评价44项，省级新产品鉴定10项、省级科学技术进步奖9项、市级科学技术进步奖12项等。公司及子公司自主研发多项产品和工艺方法共获得有效国家专利154项，其中国家发明专利54项，参与国家及行业标准制订修订30项，高新技术产品认定27项，省级科技成果评价41项，省级新产品鉴定8项、省部级科学技术进步奖8项、市级科学技术进步奖13项等。核能领域是绿色低碳发展战略的重要组成部分，公司自主知识产权的“华龙一号”核设施用电缆技术被认定为“国际先进水平”，拥有《民用核安全设备设计许可证》和《民用核安全设备制造许可证》，许可活动范围全面涵盖第三代核电站“华龙一号”用安全壳内(K1类)和安全壳外(K3类)电缆；成功自主研发的高阻燃低释放B1电缆的产品已取得科技鉴定成果证书；在电气化铁路27.5kV单相交联聚乙烯绝缘电力电缆的研发和工艺设计，获得中铁检验认证中心(CRCC)签发的《铁路产品认证证书(试用证书)》。这些新产品、新项目为公司未来发展提供充足的技术储备。公司已建有四川、安徽两大智能制造基地，是国内唯一具备核电装备用电缆全系列产品设计、制造与定制服务的国家级专精特新小巨人企业。(数据来源：同花顺（300033）iFinD)

　　珍宝岛：亳州郡泽方隆、湖州赛瀚拟合计减持不超4%公司股份

　　珍宝岛发布公告，自本公告发布之日起15个交易日后的3个月内，亳州郡泽方隆拟通过集中竞价交易或大宗交易方式合计减持不超过2822.99万股，即不超过公司总股本的3%。

　　自本公告发布之日起15个交易日后的3个月内，湖州赛瀚拟通过集中竞价交易减持不超过940.99万股，即不超过公司总股本的1%。

　　3连板科森科技：公司不生产机器人产品，敬请广大投资者注意投资风险

　　8月19日，科森科技发布股票交易异常波动公告。公司股票于2025年8月15日、8月18日、8月19日连续3个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计达到20%，根据《上海证券交易所交易规则》的相关规定，属于股票交易异常波动情况。

　　针对股票异常波动，公司已对相关事项进行核查并说明：经自查，公司目前生产经营情况正常，内外部经营环境未发生重大变化；公司、控股股东及实际控制人均不存在应披露而未披露的重大事项，包括重大资产重组、股份发行、重大交易类事项等；近期关注到公司被媒体列入机器人概念股，但经自查，公司不生产机器人产品；此外，公司董事、监事、高级管理人员及控股股东等在异常波动期间不存在买卖公司股票的情况。

　　公司提示投资者关注风险，二级市场交易风险方面，公司股票连续3个交易日涨幅偏离值累计达20%，股价波动幅度较大；换手率波动风险方面，2025年8月15日、18日、19日换手率分别为5.28%、1.50%、29.47%，波动较大；生产经营风险方面，公司预计2025年半年度实现归属于母公司所有者的净利润为-12,200.00万元到-9,000.00万元。

　　2连板园林股份：公司对云针科技不构成控股关系

　　8月19日，2连板园林股份（605303）公告称，公司关注到近期市场存在关于公司控股子公司杭州芸合科技发展有限公司(简称“芸合科技”)的参股公司浙江云针信息科技有限公司(简称“云针科技”)的相关报道。公司控股子公司芸合科技仅参股云针科技15%股权，公司对云针科技不构成控股关系。截至目前，云针科技尚处于技术成果转化初期阶段，业务规模较小，且尚处于亏损状态，对公司的整体经营业绩影响较小。云针科技未来经营成果尚存在不确定性，敬请广大投资者理性投资，注意投资风险。

　　科森科技：公司不生产机器人产品

　　8月19日，科森科技发布公告称，公司股票于2025年8月15日、8月18日、8月19日连续3个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计达到20%，属于股票交易异常波动情况。经公司自查并向控股股东、实际控制人核实，不存在应披露而未披露的重大事项。近期关注到公司被媒体列入机器人概念股，经公司自查，公司不生产机器人产品。

　　健之佳：子公司拟以2400万元出售一处土地使用权资产

　　健之佳（605266）晚间公告，公司全资子公司秦皇岛唐人医药向自然人赵明女士出售位于秦皇岛市海港区北部工业区的一宗国有出让工业用地的土地使用权及其地上建筑物的房屋所有权(以下简称“标的资产”)，标的资产转让价格预计为人民币2,400万元整。

　　公司表示：本次标的资产处置，符合公司业务发展规划，有利于提高资产使用效率、有效管控配送成本。标的资产处置后，资金的回收有利于改善资金状况。

　　36万吨/年！万华化学TDI新装置投产

　　万华化学（600309）8月19日公告，其福建工业园新建TDI二期装置(36万吨/年)已于近期建成投产，并产出合格产品。

　　同时，万华化学还披露，子公司匈牙利宝思德化学公司MDI(40万吨/年)、TDI(25万吨/年)等一体化装置及相关配套装置于7月23日开始陆续停产检修。截至目前，上述TDI装置的停产检修已经结束，恢复正常生产；MDI装置待复产后另行公告。

　　公告称，按照年度检修计划，公司烟台产业园30万吨/年TDI装置及相关配套装置将于8月19日开始陆续停产检修，预计检修40天左右。

　　万华化学全球最大的MDI和TDI供应商，截至2024年末，拥有TDI产能111万吨/年。随着福建工业园新建TDI二期装置的投产，其TDI总产能进一步提升。

　　达梦数据董事兼总经理皮宇被留置

　　经济观察网8月19日晚间，达梦数据对外公告，公司于近期收到湖北省应城市监察委员会下发的《立案通知书》及《留置通知书》，对公司董事兼总经理皮宇先生立案调查并实施留置措施。

　　公开资料显示，皮宇1981年8月出生，2003年6月本科毕业于武汉理工大学计算机科学与应用专业，获学士学位；2007年12月研究生毕业于华中科技大学软件工程专业，获硕士学位。其主要工作经历：2005年9月至2008年4月，在武汉天喻信息产业股份有限公司历任软件开发工程师、项目经理；2008年5月至2010年2月，在武汉华大博菲特科技有限公司担任副总经理；2010年3月至2020年11月，在达梦有限历任销售经理、市场部副经理、市场部经理、区域市场部总监、副总经理、总经理；2020年11月至今，在达梦数据担任董事、总经理。

　　达梦数据在公告中表示，截至本公告披露日，公司其他董事、监事和高级管理人员均正常履职。公司及子公司日常经营情况正常，各项业务稳步推进。因被采取前述留置措施，皮宇先生近期未亲自出席公司董事会会议，但已委托董事冯裕才先生代为表决。

　　(程久龙实习生刘轩宇/编辑)

　　军工电子信息装备供应商科思科技：公司实际控制人刘建德被留置

　　8月19日，科思科技公告，公司实际控制人、董事刘建德收到国家某监察委员会出具的《留置通知书》和《立案通知书》，被实施留置和立案调查，暂不能履行董事相关职责。刘建德在公司未担任除董事外的任何职务。

　　目前，公司控制权未发生变化，日常经营由高级管理人员负责，各项生产经营情况正常。本事项未对公司正常经营产生重大影响。公司将持续关注后续进展情况，并及时履行信息披露义务。

　　科思科技主营业务是电子信息装备的研究、开发、制造、销售。公司的主要产品是指挥控制信息处理设备及系统、软件雷达信息处理设备及系统、智能无人设备及系统、其他信息处理产品及车辆改装等一系列信息化、智能化装备。

　　资料显示，刘建德，男，1976年生，本科学历，中国国籍，无境外居留权。1998年7月至2000年3月，任深圳亨达莱真空技术工程公司总经理办公室总裁助理；2000年4月至2001年5月，任深圳奥沃国际科技发展有限公司研发部项目经理；2001年6月至2004年11月，任深圳市盛博科技嵌入式计算机有限公司销售部华南市场经理；2004年12月起任深圳市科思科技有限公司总经理。

　　刘建德长期从事军用电子信息装备的研发及相关管理工作，曾作为项目总负责人参与了公司指控信息处理设备、软件雷达信息处理设备、**火控系统、便携式无线指挥终端等项目的研发及技术升级工作。

　　园林股份：云针科技尚处于亏损状态，且对公司整体经营业绩影响较小

　　8月19日，园林股份发布股票交易异常波动公告，公司股票于2025年8月18日、8月19日连续二个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，根据《上海证券交易所交易规则》的有关规定，属于股票交易异常波动情况。

　　针对公司股票交易异常波动的情况，公司对有关事项进行了核查，并发函向控股股东、实际控制人核实。经公司自查，公司日常经营情况未发生重大变化，市场环境、行业政策没有发生重大调整，生产成本和销售等情况没有出现大幅波动，内部生产经营秩序正常。经公司自查，并向公司控股股东、实际控制人核实，截至本公告披露日，公司及其控股股东、实际控制人均不存在应披露而未披露的重大信息，包括但不限于重大资产重组、股份发行、收购、债务重组、业务重组、资产剥离、资产注入、股份回购、股权激励、破产重整、重大业务合作、引进战略投资者等重大事项。

　　公司关注到近期市场存在关于公司控股子公司杭州芸合科技发展有限公司(以下简称“芸合科技”)的参股公司浙江云针信息科技有限公司(以下简称“云针科技”)的相关报道。公司控股子公司芸合科技仅参股云针科技15%股权，公司对云针科技不构成控股关系。截至目前，云针科技尚处于技术成果转化初期阶段，业务规模较小，且尚处于亏损状态，对公司的整体经营业绩影响较小。云针科技未来经营成果尚存在不确定性，敬请广大投资者理性投资，注意投资风险。经公司核实，公司未发现其他有可能对公司股价产生较大影响的重大事件，公司董事、监事、高级管理人员、控股股东及实际控制人在公司本次股票交易异常波动期间不存在买卖公司股票的情况。

　　公司股票于2025年8月18日、8月19日连续二个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，根据《上海证券交易所交易规则》的有关规定，属于股票交易异常波动情况。公司于2025年7月11日披露了《2025年半年度业绩预告》，公司预计2025年半年度实现归属于母公司所有者的净利润为-9,200万元到-6,800万元；预计2025年半年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为-9,500万元到-7,000万元，公司半年度业绩预亏，敬请广大投资者理性投资，注意投资风险。

　　科思科技实际控制人刘建德被实施留置和立案调查

　　科思科技发布公告，公司于近日接到公司实际控制人、董事刘建德先生家属告知，其收到国家某监察委员会出具的《留置通知书》和《立案通知书》，刘建德先生被实施留置和立案调查，暂不能履行董事相关职责。刘建德先生在公司未担任除董事以外的任何职务。截止本公告披露日，公司控制权未发生变化。

　　长鸿高科：3582000股将于8月27日上市流通

　　8月19日晚间，长鸿高科（605008）发布公告称，本次股票上市类型为非公开发行股份；股票认购方式为网下，上市股数为3，582，000股。本次股票上市流通总数为3，582，000股。本次股票上市流通日期为2025年8月27日。

　　建发合诚：公司及子公司不存在逾期担保

　　8月19日晚间，建发合诚（603909）发布公告称，截至本公告日，公司为子公司及子公司为子公司提供担保余额为21，000万元，占公司2024年12月31日经审计净资产的比例为19.54%。截至目前，公司及子公司不存在逾期担保的情形。

　　洁特生物：董事会秘书葛井波辞职

　　8月19日晚间，洁特生物发布公告称，董事会于近日收到公司董事会秘书葛井波先生的书面辞职报告。葛井波先生因个人原因申请辞去公司董事会秘书一职，辞职后将不再担任公司任何职务。

　　康惠制药：选举于樊鹏为职工代表董事

　　8月19日晚间，康惠制药（603139）发布公告称，公司于2025年8月19日召开了职工代表大会，会议一致通过选举于樊鹏先生为公司第六届董事会职工代表董事。

　　山东玻纤：不向下修正“山玻转债”转股价格

　　8月19日晚间，山东玻纤（605006）发布公告称，经公司第四届董事会第十二次会议审议通过，公司董事会决定本次不行使向下修正“山玻转债”转股价格的权利，同时决定未来6个月内(即2025年8月20日至2026年2月19日)，如再次触发“山玻转债”转股价格向下修正条款，亦不提出向下修正方案。

　　山东玻纤：李金保申请辞去副总经理职务

　　8月19日晚间，山东玻纤发布公告称，李金保先生因到龄退休，申请辞去副总经理职务，辞职后不再担任公司任何职务。

　　浙江龙盛：公司及控股子公司不存在逾期担保的情形

　　8月19日晚间，浙江龙盛（600352）发布公告称，公司及控股子公司不存在逾期担保的情形。

　　鼎胜新材：无逾期对外担保

　　8月19日晚间，鼎胜新材（603876）发布公告称，截至本公告提交日，公司及子公司累计实际发生的对外担保余额约为314，328.28万元，其中，公司及子公司为子公司实际担保余额约为314，328.28万元，占公司最近一期经审计净资产的47.13%。公司无逾期对外担保的情形。

　　华塑股份：提名蒋园园为公司第六届董事会非独立董事候选人

　　8月19日晚间，华塑股份（600935）发布公告称，董事会同意提名蒋园园为公司第六届董事会非独立董事候选人。

　　股价提前涨停，镇洋发展：拟筹划重大资产重组

　　8月19日，镇洋发展（603213）公告，公司接到控股股东浙江省交通投资集团有限公司通知，拟筹划浙江沪杭甬高速公路股份有限公司与浙江镇洋发展股份有限公司进行重大资产重组。

　　本次交易的方式为浙江沪杭甬向公司全体股东发行A股股份换股吸收合并公司。公司A股股票、可转换公司债券及其转股将于2025年8月20日(星期三)开市时起开始停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。

　　值得一提的是，8月19日当天，镇洋发展股价录得涨停。

　　罕见！跨市场换股吸并！603213，构成重大资产重组

　　8月19日晚，镇洋发展公告，公司接到控股股东浙江省交通投资集团有限公司《关于筹划重大资产重组事项的通知》，其拟筹划浙江沪杭甬高速公路股份有限公司(以下简称“浙江沪杭甬”)和镇洋发展进行重大资产重组。

　　公告显示，此次交易方案具体是由浙江沪杭甬向镇洋发展全体股东发行A股股票，通过换股方式吸收合并镇洋发展。此次交易的特殊之处在于，浙江沪杭甬是一家港股上市公司。

　　镇洋发展表示，鉴于本次交易尚处于筹划阶段，有关事项存在重大不确定性，为避免造成公司证券交易价格异常波动，经公司申请，公司A股股票将于8月20日开市起停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。

　　资料显示，浙江沪杭甬是一家主要从事建设、经营、维修及管理高等级公路的投资控股公司。镇洋发展为浙江省交通投资集团有限公司控股子公司，是一家化工企业。

　　8月19日，镇洋发展股价涨停，最新市值约68亿元。浙江沪杭甬最新市值449亿港元(约人民币410亿元)。

　　2024年，镇洋发展实现营业收入28.99亿元，同比增长37.10%，实现归母净利润1.91亿元，同比下降23.21%。镇洋发展业绩预告显示，预计2025年上半年归母净利润4500万元至5300万元，同比减少50.41%至57.89%。

　　镇洋发展表示，此次交易的具体合作方案以双方进一步签署的交易文件为准。交易尚需履行必要的内部决策程序，并需经有权监管机构批准后方可正式实施，能否实施尚存在不确定性。

　　H股公司换股吸收合并A股公司并不多见。

　　此前，港股公司中国能源建设于2020年公告，拟通过向A股公司葛洲坝（600068）除葛洲坝集团以外的股东发行A股股票的方式换股吸收合并葛洲坝，该交易于2021年完成。

　　合并完成后，葛洲坝终止上市，中国能源建设承继及承接葛洲坝的全部资产、负债、业务、合同、资质、人员及其他一切权利与义务，葛洲坝最终注销法人资格。

　　随后，中国能源建设申请将因合并所发行的A股股票在上交所主板上市流通。中国能源建设原内资股也转换为A股并申请在上交所主板上市流通。

　　2021年9月28日，中国能源建设A股在上海证券交易所上市，公司股票简称为“中国能建（601868）”，公司股票上市首日开盘价也参考公司换股吸收合并葛洲坝的发行价格1.96元/股。

　　业务协同与财务风险引关注 爱柯迪重组上会前景难测

　　8月19日，爱柯迪（600933）公告称，上交所并购重组审核委员会定于8月25日召开2025年第13次并购重组审核委员会审议会议，审核爱柯迪重组事项。

　　上海证券报记者关注到，本次上会前，上交所更新爱柯迪重组事项的审核问询回复情况。其中，上交所重点关注了本次重组的交易目的与方案，标的公司的收入、客户、成本、毛利等问题。分析人士认为，从问询回复来看，爱柯迪与卓尔博的业务协同性或存在被高估的情况。同时，收购标的卓尔博也可能存在一定的财务与经营风险。

　　双方业务协同性或被高估

　　据重组报告书，爱柯迪拟通过发行股份及支付现金的方式购买卓尔博(宁波)精密机电股份有限公司(简称“卓尔博”)71%股权，同时公司拟发行股份募集配套资金。本次交易价格为11.18亿元。

　　目前，卓尔博已经形成了多品类、多规格的微特电机精密零部件产品。爱柯迪表示，本次交易完成后，公司将增加汽车微特电机精密零部件领域的相关产品。

　　从重组审核问询回复来看，双方在产品应用场景、客户资源、技术工艺等方面存在协同效应，但具体分析显示协同效应可能被高估。

　　首先，双方技术协同可能缺乏实质性内容。问询回复函提到，爱柯迪将“协助标的公司逐步形成覆盖大中小件精密铁芯或精密零部件的生产制造能力”，但仅表示会“向卓尔博导入各类大中小件汽车电机客户资源”，及“深化双方在主要客户、销售渠道、产能工艺、技术研发及采购等环节的协同合作”，未详细说明具体技术转移路径、产能建设时间表及资金投入规划，协同效应的可实现性或存在一定模糊性。

　　其次，客户资源协同可能相对有限。虽然双方都服务于汽车行业，但客户群体存在一定差异。爱柯迪的主要客户为采埃孚(ZF)、三菱电机(Mitsubishi)、博世(Bosch)、舍弗勒(Schaeffler)、博格华纳(BorgWarner)等大型跨国汽车零部件供应商及新能源汽车主机厂，而卓尔博的主要客户为礼恩派集团(Leggett&Platt)、日本电装(DENSO)等电机厂商及汽车零部件供应商，双方客户重合度不大，客户资源共享或面临一定问题。

　　最后，双方新兴领域协同或缺乏实质性进展。具体来看，卓尔博在无人机、机器人领域的收入规模较小，其无人机领域的客户主要为大疆，而报告期内大疆客户实现的无人机领域业务收入合计也仅为785.91万元；在机器人领域，卓尔博目前仍处于量产、开模或交样中。

　　再看爱柯迪，其机器人业务尚处于“前期开发过程中”。即便是在交易完成后，双方可开展的共同研发与协作仅涉及“探索开发机器人电机总成产品”与“客户资源的互补拓展”。问询回复函未进一步披露详细的研发与协作计划。

　　据此，有分析人士称，双方在新兴领域协同可能更多停留在概念层面，缺乏实质性规划和数据支撑，甚至可能是为了提升估值而过度强调的“故事性”内容。

　　卓尔博或存财务与经营风险

　　除业务协同性或被高估，卓尔博亦可能存在财务与经营风险。

　　问询回复函显示，在毛利率方面，卓尔博2023年和2024年综合毛利率分别为27.28%和26.04%，显著高于可比公司不超过20%的平均水平。

　　而在预测期(2025年—2029年)内，受卓尔博三期工厂建成转固等因素影响，短期内折旧摊销和间接人工的增长造成单位固定成本上升，综合毛利率降低。之后则规模效益逐步显现，单位固定成本逐步摊销，毛利率随之有所上升。预测期内卓尔博的毛利率预计将从23.37%上升至25.04%，虽低于2023年及2024年，但仍高于当前可比公司平均水平。

　　对此，公司问询回复函解释为“产品规格较小，原材料成本占比较低，且部分产品工艺较为复杂”等，但未充分说明，为何同行业中华新精科（603370）2024年的微特电机铁芯毛利率为17.91%，显著低于卓尔博汽车微特电机转定子系列的32.01%。

　　问询回复函还显示，卓尔博微特电机机壳系列产品2024年度毛利率为28.57%，然而却无同类上市公司可比数据，其定价逻辑可能缺乏市场验证。

　　此外，卓尔博产品直接材料占收入比约为47%，若未来钢材等主要原材料价格大幅上涨，公司高毛利率能否维持？

　　值得注意的是，卓尔博模具业务毛利率波动异常。公司模具业务毛利率波动较大，2023年为-6.63%、2024年为10.50%、2025年1至4月又为0.42%，但问询回复函仅将此归因于“标的公司不以销售模具为目的”“各种模具制造成本差异较大”等。

　　一位资深投行人士告诉记者，高毛利率是支撑高估值的关键因素，但缺乏合理的业务解释和数据支撑，可能存在收入确认不规范或成本核算不准确的情况。

　　而在偿债能力与资金压力方面，卓尔博2024年末资产负债率从2023年的37.49%升至50.06%，流动比率、速动比率均低于同行业均值。

　　尽管公司问询回复函称，卓尔博利息保障倍数较高(2024年为47.63倍)，但2025年4月末，其短期债务中应付票据(2025年4月末为2.44亿元)和应付账款(2025年4月末为1.24亿元)占比较高，且仍有“卓尔博三期建设项目”等在建工程，若行业下行或回款延迟，可能加剧流动性压力。

　　事实上，卓尔博曾欲冲刺IPO上市，公司于2023年8月14日完成上市辅导备案。此次审核问询也对此前备战IPO情况进行追问。

　　具体来看，卓尔博2024年撤回IPO辅导备案的原因被解释为“市场因素、IPO原募投项目基本建成及融资需求变化等”外部客观因素，但问询回复函未详细披露公司是否存在如业绩波动、合规问题等IPO申报受阻的常见具体障碍，其融资能力的可持续性待进一步验证。

　　德邦科技：液冷服务器相关收入在公司整体业务收入中占比相对较低

　　德邦科技发布股价异动公告称，公司关注到近期市场对液冷服务器关注度较高。公司导热界面材料可应用于液冷服务器的导热、散热，但目前上述产品收入在公司整体业务收入中占比相对较低，对公司整体营收影响有限。敬请投资者谨慎决策，注意防范投资风险。