国泰海通：转债行情中继 静待转机
2025-09-22 15:06:49
来源：
上海证券报·中国证券网
上证报中国证券网讯(记者徐蔚)国泰海通证券最新研报认为，9月剩余时间，转债市场可能延续震荡格局。展望10月，随着长假结束，资金回流，以及政策预期升温，风险偏好有望得到提振。
国泰海通证券表示，过去一周(9月15日-9月19日)，转债市场整体呈现调整态势，中证转债指数承压下行，累计下跌1.55%。临近国庆长假，部分资金或有避险需求，市场交投情绪可能趋于清淡。当前转债估值虽较8月高位有所回落，但整体仍处于历史较高分位，这意味着在权益市场震荡期，转债市场的波动可能较大，估值压缩风险依然存在。操作上建议控制仓位，防守为主，可关注以银行为代表的部分底仓品种，这些品种已开始显现配置价值。
展望10月，国泰海通证券认为，在A股“慢涨”格局预计延续的背景下，转债市场有望获得支撑并迎来修复机会。届时可更积极把握结构性机会，重点关注两条主线：一是正股基本面扎实、转股溢价率已充分压缩的股性个券，科技成长(如AI、人形机器人、国产芯片)以及顺周期(如有色、化工)等板块的弹性标的值得留意；二是调整幅度较大、不强赎的次新券。市场整体的供需偏紧格局也有望继续为转债估值提供支撑。
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