央广网北京5月6日消息（记者 傅天明）2026年，中国商业航天（886078）正迎来硬件竞速与价值重构的关键拐点。从文昌发射场火箭密集升空，到长三角、珠三角商业航天（886078）制造基地加速落地，产业热度持续攀升。资本市场聚焦火箭回收、卫星平台等显性技术突破，却往往忽略：卫星成功入轨仅是起点，实现全球无缝互联、低时延稳定通信，才真正意味着中国的卫星互联网开始走向应用。
为实现这一关键能力的突破，有一家上市公司默默进行长达十余年的技术攻关。近期，这家以“核心网”为战略主业的通信科技公司被大众所熟悉。他们所编织的天地之网不仅让卫星有了“智慧”，实现了星上的数据处理，更打通了星载网络和地面通信网络间的壁垒，让手机、汽车大规模直连卫星成为近在眼前的可能。
作为国内少数具备卫星核心网供应能力的企业之一，震有科技（688418）（688418.SH）已经深度参与天通一号、国家级低轨星座等重大项目，在天基网络体系中占据重要地位。据央广财经了解，目前震有与华为、中兴通讯（HK0763）在核心网这一领域形成了“三足鼎立”的市场格局。本文将解码这一高壁垒赛道的商业逻辑，探寻商业航天（886078）背后的通信科技蓝海。
一场救灾开启的卫星通信自主之路
2008年的汶川地震是我国卫星通信发展的转折点。
当时，国内的卫星通信高度依赖海外卫星通信系统。正是这次救援经历，我国意识到卫星通信技术自主的重要性。此后，我国持续加大卫星通信领域的投入，“天通一号卫星移动通信系统”在汶川地震后立项。当2016年第一颗“天通一号”卫星发射成功，又恰逢国际局势变幻。震有科技（688418）董事长吴闽华回忆道：“当时震有团队成功进入了‘天通一号’项目的供应商体系，负责其中核心网关键技术的攻坚研发。”
截至目前，“天通一号”作为国家级通信项目，已经稳定运行了6年之久，服务了超1000万卫星用户。对此，吴闽华表示“这证明了震有服务国家级项目的能力，也是震有承担下个阶段的任务的有利背书。”
随着我国航天技术的日趋成熟，商业航天（886078）、卫星互联网的战略地位不断凸显。“十五五”规划编制阶段，卫星互联网进一步升级为新型基础设施重点建设内容，工信部发布的《关于促进卫星互联网产业发展的指导意见》更是明确，到2027年形成较为完善的卫星互联网产业链，实现核心技术自主可控。
技术进步的背后，是相关产业和市场的繁荣。中商产业研究院数据测算，2025年中国卫星（600118）互联网市场规模约达376亿元。华源证券首席分析师李宏涛接受央广财经采访时表示，商业航天（886078）总体将是一个万亿级的市场。
只不过，当前资本市场对商业航天（886078）的追捧，更多集中在火箭制造、卫星平台、射频天线等硬件环节。SpaceX星链计划的成功，让“星座组网”成为行业热词，国内企业纷纷布局卫星制造与发射服务，形成“造星-发射”的竞争格局。而震有科技（688418）这类侧重于卫星通信应用领域的企业则在最近才逐渐被投资者关注。
这样的市场关注也一定程度上符合我国卫星互联网的发展阶段。据李宏涛分析，我国卫星互联网还处于基建时代，目前在轨商业卫星仅500颗左右，四个发射场仍在建设中，可回收火箭技术尚未成熟，因此2028年前硬件投资仍将是主流。火箭发射等硬件厂商依然会是产业链主角，产值占比预计80%左右；但到大规模组网完成后，应用市场规模预计将达到6000亿以上。
事实上，在当下这个卫星组网阶段，震有科技（688418）已经开始发挥其技术上的价值。其专注的卫星核心网是卫星网络的“神经中枢”和“智能大脑”，负责管理卫星和终端、处理星间路由、与地面网络融合、用户鉴权、计费等关键任务。吴闽华将核心网比作智能手机的操作系统：“没有操作系统，再强大的硬件也只是一堆零件；没有核心网，卫星只是漂浮在太空的‘金属盒子’。”
与硬件环节相比，核心网具有更高的技术壁垒：需要深厚的通信网络技术积累（如5g（885556）核心网）、电信级的工程能力、与多产业链环节的深度协同，以及近20项入网资质认证，导致有能力参与的企业寥寥无几。
“硬件竞争最终会走向价格战，但核心网的技术壁垒和生态门槛，决定了其长期竞争格局的稳定性。”吴闽华认为。
破解太空通信的三大难题，核心网企业为何如此稀有？
把网络搬到天上，为卫星装上“大脑”这件事到底有多难？核心网企业需要攻克三道技术难关：首先，解决卫星“飞得快、距离远”导致的掉线问题。卫星在天上是高速飞行的，距离地面又远，这在物理上会产生高延迟和信号频移。吴闽华介绍：“我们对底层协议代码进行了升级，即便卫星频繁切换，也可规避信令风暴；同时优化语音系统，确保信号较差时仍能打通高清卫星电话。”
其次，实现5g（885556）C和UPF上星的轻量化技术突破。公司将庞大的核心网系统拆解成轻量化模块，使其能在卫星受限的硬件板卡中稳定运行。关键技术“UPF下沉”让两个终端近距离通信时数据直接在卫星上处理交换，极大降低了延迟。
此外，标准化星地融合实现“天地一张网”。让我们的普通手机也能直连卫星，这就要求天上的网和地下的网必须能互相“认得出来”。公司的核心网系统完全按照3GPP国际标准开发，能打通运营商现有的用户管理库和计费系统。用户不需要换手机、换号码，核心网会自动处理身份验证和计费。
据业内人士介绍，目前国内卫星核心网市场呈现“三足鼎立”的格局，有能力为大规模卫星互联网提供核心网解决方案的厂商，仅有华为、中兴通讯（HK0763）和震有科技（688418）三家。除了前面提到的通信技术难关，核心网还有两道更难跨越的行业壁垒。
首先是资质门槛。想要建设核心网，企业需要通过严苛的电信级测试，拿齐近20项入网证，能够做到的企业屈指可数。目前拥有全套资质的三家企业均为从地面通信网络（4G/5g（885556））时代便积累了深厚资质壁垒的传统核心网供应商。
其次是大型项目的实战经验。“震有从早期配合国家队进行系统的联调联试，到真正伴随天通一号升空建网，再到低轨星座的组网建设，我们积累了大量“从0到1”的工程交付和商业化运营经验。”吴闽华介绍道。
除了“天通一号”外，震有科技（688418）还为欧星、铱星、海事卫星等企业，提供配套核心网服务；中标中国电信（601728）卫星公司高通（QCOM）量卫星核心网项目；深度参与国家级低轨宽带星座核心网建设；与银河航天合作交付“灵犀06”多业务互联互通项目。吴闽华透露，2025年公司核心网业务持续推进，中标了多个重要技术研发、测试项目，在我国卫星互联网建设中承担了重要角色。
卫星互联网产业链的成长逻辑与风险挑战
尽管当前商业航天（886078）仍处于硬件主导的基建时代，但产业重心向软件与应用转移的趋势已现端倪。
华源证券首席分析师李宏涛介绍，美国星链已拥有超1万颗在轨卫星、900万活跃用户，进入应用时代；而我国预计2028年前仍处于基建期，2026年可回收火箭技术逐步成熟、2027～2028年实现可复用，将是产业爆发的关键节点。
对于核心网企业的成长逻辑，李宏涛给出了独特判断：“相比于硬件公司，震有科技（688418）这类通信企业更受益于规模效应。就像手机硬件成本仅几百元，但用户每月话费持续贡献收入，震有科技（688418）的收入形态更偏向通信运营商，长期成长性更具持续性。”在市场规模测算上，李宏涛表示：按2030年计划发射3.8万颗卫星测算，地面信关站规模约300～400亿，核心网价值占比30%，对应约100亿市场空间。但这只是起步阶段，随着应用爆发，服务收入将持续增长。
面对万亿级市场机遇，震有科技（688418）制定了清晰的战略规划。吴闽华表示，公司正布局卫星互联网和人工智能（885728）双主业，“双主业协同旨在打通产品通道，将卫星互联网与人工智能（885728）融合，发挥更大价值。”在业务布局上，震有科技（688418）已构建“星、链、地、端”全场景生态矩阵，同时切入智慧应急、智慧矿山、安全生产、低空经济（886067）等领域，发布多款卫星终端产品。
对于未来5-10年的市场空间，吴闽华充满信心：“中国商业航天正加速迈入大规模组网时代，卫星互联网是万物互联的刚需，随着卫星互联网大规模应用的实现，核心网未来将在人们生活中扮演越来越重要的角色。”
尽管前景广阔，但卫星互联网行业仍面临多重不确定性。李宏涛提醒，首先是技术路线不成熟，实验失败与路线调整不可避免；其次是卫星发射数量难以预估，可回收技术成熟度直接影响组网节奏；最后是C端用户需求未知，普通手机用户对直连卫星的需求仍需市场验证。
吴闽华表示，技术迭代是科技企业的常态，震有科技（688418）将持续投入研发，保持技术领先，同时紧跟国家组网节奏，灵活调整业务布局。他相信中国的卫星互联网，一定会是一片星辰大海，而震有的角色定位非常清晰——要做好“星地融合网络的枢纽与大脑”，不仅要把底层的“网”建好，更要提供适配具体场景的终端设备和解决方案，让千行百业真正把网用起来。
