中信里昂发布研报称，上调蜜雪集团（HK2097）(02097)目标价4.4%，从406港元升至424港元，评级“跑赢大市”。

2025年下半年，蜜雪门市数量同比增26%，推动收入增长32%。净利润增长25%至32亿元人民币，超出该行预期3%。市场对蜜雪的同店销售增长(SSSG)及自身的增长潜力表示担忧，但该行认为，即使在配送补贴政策实施前，蜜雪每日同比销量依然很高，这足以抵御单店销售下滑的周期（883436）性波动，并预计蜜雪将提高每杯零售价格以吸引加盟商。