交银国际（HK3329）发布研报称，维持恒基地产（HK0012）(00012)目标价32.68港元，对应2026年预测每股资产净值折让约50%，维持“买入”评级。

该行认为恒地财务状况维持稳健，2025年底净负债率由2024年底的21.1%下降至18.7%，净负债为602.19亿港元。展望未来，随着香港政府推动北部都会区、人才引进及教育枢纽等政策，预计将对本地经济及楼市形成一定支撑。恒基地产（HK0012）拥有充裕的土地储备和即将进入收成期的旗舰商业项目。该行相信当前股价较资产净值存在较大折让，估价仍具备一定安全边际。

该行表示，该公司2025年业绩低于预期，采用更审慎的股息政策。公司全年股息每股1.26港元，同比下降约30%。