21世纪经济报道记者 潇夏

4月7日，港股因复活节休市，4月8日（周三）起将正常开市。

回顾3月份，港股市场明显回调。恒生指数全月下跌6.92%，换手率为8.06%。恒生科技指数表现更弱，全月下跌9.50%。在上一个交易日（4月2日），恒指进一步下探至25000点附近，恒科跌至4679.1点。两大指数双双走低，市场风险偏好整体下降。

从资金面来看，数据显示，3月南向资金净买入合计546.02亿港元。数据表明，在市场调整过程中，部分内地资金选择逢低布局，主要流向了金融、能源（850101）的蓝筹股。

分板块来看，3月港股市场中传统价值板块相对抗跌，而科技成长板块大幅承压。一方面，地缘政治紧张局势加剧了市场避险情绪；另一方面，部分科技股面临估值调整压力。

传统行业和防御性板块涨幅靠前。其中电气设备板块以13.64%的涨幅领跑；石油天然气（885430）板块上涨6.17%，反映出地缘局势紧张局势下能源（850101）价格的支撑作用。汽车板块上涨5.38%。

科技和消费（883434）相关板块跌幅较大。休闲用品板块跌幅最大，达到34.40%；航空客运板块下跌30.44%，或受地缘局势紧张和油价上涨的双重打击；半导体（885756）板块下跌21.89%。

龙头股中，宁德时代（300750）以23.69%的涨幅领涨，中国石油股份（HK0857）和中国海洋石油（HK0883）分别上涨12.68%和10.58%；银行H股中，中国银行（HK3988）和工商银行（HK1398）分别上涨7.11%和6.36%；不过，阿里巴巴-W（HK9988）下跌16.73%，腾讯控股（HK0700）下跌6.56%，汇丰控股（HSBC）下跌12.27%。

展望4月港股投资机会，多家机构发布观点。

国信证券（002736）4月6日表示，能源（850101）、高息、业绩三个方向考虑配置。由于伊朗局势持续且前景不明朗，原油价格、美元指数、美债利率三个变量均在朝着类滞胀的方向定价，且科技、汽车业绩的业绩短期仍在下修，建议港股配置偏重三个方向。其一是能源（850101）、新能源（850101）及受益方向；其二是现金流、股息稳健的方向；其三是业绩上修的方向，如有色金属（1B0819）、创新药（886015）、出口。

浙商国际4月2日表示，4月港股市场基本面仍偏弱，资金面环境有所回落，政策面重点关注新质生产力和扩大内需，情绪面避险情绪占主导。板块配置方面，看好新能源（850101）、创新药（886015）、AI科技等；低估值国央企红利板块；基本面相对独立且受益于降息周期（883436）的香港本地银行、电信及公用事业红利股。

富国基金3月31日表示，港股配置上，关注经营稳健、具备稳定现金流的红利板块；创新药（886015）板块有望表现；国际能源（850101）价格上行受益的替代板块，可能与电新（锂矿和新能源（850101）车）等外需链有所重合。

招银国际3月31日表示，4月影响港股主要有流动性及基本面两大影响面。在流动性部分，首要关注美伊局势变化，预期冲突在月内逐步减弱，但阶段回撤风险犹存，美联储议息须留意是否有更鹰派的表述。基本面上，4月份港股财报的公布集中在高股息、低估值的行业。方向上建议关注Agent概念相关的公司，特别规避补贴退坡的新能源（850101）车业绩不及预期的可能性。

银河证券表示，建议优先配置港股科技类ETF，把握板块整体反弹行情。个股方面，聚焦“AI+平台”双主线，沿上述四层受益链条，布局商业化落地快、现金流稳健、估值处于低位的核心标的。

后续重点关注事件上，4月将进入一季度财报密集披露期，包括迅销（HK6288）-DRS（4月9日）、天立国际控股（HK1773）（4月10日）、蓝思科技（HK6613）（4月15日）、湾区发展（HK0737）（4月17日）等；同时，需继续关注中东局势，霍尔木兹海峡的通航情况，地缘局势的发展直接对全球能源（850101）市场和风险资产价格产生影响。