美东时间周二(5月20日)，美股涨势暂歇，三大指数小幅收涨，标普500指数终结六连涨，市场继续关注国际贸易局势、企业财报以及美联储降息前景，并期待下一个市场催化剂。国际金价反弹，大涨近2%，报道称以色列准备袭击伊朗核设施。

　　【美股指数】

　　截至收盘，标普500指数跌0.39%，报5940.46点，在此之前，该指数已经连续六个交易日上涨；道琼斯指数跌0.27%，报42677.24点；纳斯达克指数跌0.38%，报19142.71点。

　　经过约一个月的反弹，标普500指数已经逼近历史高位，但同时也有分析称美股基准指数也已经接近超买水平，市场将评估这轮反弹还能否持续。

　　美银财富管理公司投资总监Bill Northey表示：“我认为最关键的因素在于，我们经历了由特朗普关税引发的市场暴跌，又因关税措施缓和而出现疯狂反弹，如今随着多项谈判持续推进，市场正等待局势明朗化。”

　　而摩根大通CEO昨日更是直接警告，在投资者收复特朗普宣布所谓“对等关税”后的失地之后，市场存在“异常的自满情绪”。他强调，通胀上行甚至滞胀风险仍高于人们的预期。他表示：“市场先下跌10%，又反弹10%。我认为这是极度的自满。”

　　金价方面，地缘政治紧张情绪快速升温，黄金大涨近2%，逼近3300美元关口。据央视新闻，有多名美国官员透露说，美国获取的情报显示，以色列可能正在准备对伊朗核设施发动打击。报道后，连涨两日的黄金继续上行，一度涨穿3300美元。地缘政治因素则直接推动美原油跳涨超2%，快速接近64美元附近。

　　此外，市场继续关注美联储降息前景，桥水基金达利欧表示，美联储处境艰难，不应当降息，警告“不合适的降息”后果。而近日包括纽约联储主席威廉姆斯在内的多名美联储官员暗示，决策者在9月前可能不准备降息，因经济前景不明朗。美联储接下来的三次会议将在6月、7月和9月举行。

　　科技行业方面，特斯拉CEO马斯克周二承诺，未来五年将继续执掌这家电动汽车制造商。他表示希望保留特斯拉CEO职位以维持对公司掌控权。他称需要“足够的投票控制权”，以防被激进投资者罢免。特斯拉股价周二跑赢大盘。

　　此外周二，谷歌举行2025年度I/O开发者大会，在主题演讲上展示了在AI、多模态模型、跨设备整合与开发者工具方面的最新成果。从升级后的 Gemini 2.5 Pro 模型到智能眼镜的 XR 应用，再到 AI 驱动的搜索与网页浏览体验。谷歌展现的不仅是模型的性能提升，更是AI从“信息工具”进化为“通用智能体”的进步。

　　苹果公司也公布了其年度全球开发者大会(WWDC)的阵容，包括Keynote和Keynote and Platforms State of the Union，这场在线会议将于6月9日至13日举行。

　　【美债】

　　美债收益率小幅波动，基准的10年期美债收益率收报4.491%；对货币政策更敏感的两年期美债收益率收报3.977%。

　　【热门美股】

按市值排序

　　热门美股中，微软跌0.15%，英伟达跌0.88%，苹果跌0.92%，亚马逊跌1.01%，谷歌C跌1.52%，谷歌A跌1.54%，Meta跌0.52%，特斯拉涨0.51%，台积电跌0.03%，超微半导体跌1.07%。

　　重要消息面上，知名科技记者马克.古尔曼(Mark Gurman)撰文表示，苹果公司正准备允许第三方开发者使用其人工智能模型编写软件，旨在推动新应用的开发，并提升其设备的吸引力。

　　马斯克周二承诺，未来五年他将继续领导特斯拉公司，并预计会削减自己在政治方面的投入，以缓解部分投资者对这家电动汽车公司未来的担忧。

　　在周二举行的谷歌年度开发者大会期间，谷歌宣布与中国AR品牌Xreal达成战略合作，以Project Aura的名义推出第二款安卓XR设备，也是首款搭载安卓XR平台的AR眼镜。

　　【全球指数】

　　欧洲股市方面，英国富时100指数小幅上涨0.94%，报8781点。法国CAC40指数小幅上涨0.75%，报7942点。德国DAX指数小幅上涨0.42%，报24036点。

　　亚洲股市方面，恒生指数上涨1.49%，报23681点。国企指数上涨1.52%，报8589点。日经225指数基本平收。

　　【中国指数】

　　5月20日，隔夜恒生科技指数期货上涨1.35%，纳斯达克中国金龙指数下跌0.65%，富时中国A50指数上涨0.56%。

　　【中概股】

　　热门中概股方面，腾讯控股(港股)涨0.58%，阿里巴巴涨1.81%，拼多多跌0.90%，网易涨1.59%，携程跌5.54%，百度涨0.10%，理想汽车跌0.32%，小鹏汽车跌1.48%，蔚来跌1.98%。

　　【外汇商品】

　　因美联储官员对经济发表了更为谨慎的言论，同时交易员们期待着美国与日本即将举行的会谈，其中可能包括作为贸易协议一部分的汇率讨论。美元指数继续走软，并跌至100大关附近，最终收跌0.31%，报100.118。

　　据报道，以色列准备打击伊朗核设施，现货黄金日内大涨近2%，逼近3300美元大关，最终收涨1.84%，报3289.98美元/盎司。伦敦银最终收涨2.35%，报33.113美元/盎司。

　　因油市前景似乎仍迷雾重重，两油陷入震荡，WTI原油收涨0.19%，报62.26美元/桶；布伦特原油收涨0.09%，报65.6美元/桶。

　　【要闻点睛】

　　高盛预测欧美谈判：基准情形是“谈不拢” 欧美“适度加税”

　　欧美贸易谈判进展迟滞，双方对现有关税立场存在根本性分歧。高盛预测最可能的基准情境是：美欧达成部分妥协但美国仍将对关键商品实施新的行业关税，欧盟可能会开始有限和渐进的关税报复，以限制冲突升级风险。但这种平衡状态不稳定，面临进一步升级风险。

　　日本考虑接受美国调降关税 而非完全豁免

　　面对美国的强硬立场，日本正考虑接受美国下调关税税率作为妥协方案，而非全面撤销，以打破当前日美贸易谈判僵局。虽然日本希望将汽车纳入类似英国的“低关税额度”模式，但其对美汽车出口量是英国的13倍，能否达成实质性让步仍不确定。目前日本政府打算观察美国的反应，再做出慎重决定。

　　马斯克：至少再干五年特斯拉CEO除非“去世” 不会再大把砸钱掺和选举

　　马斯克称，他将“大幅减少”未来的政治支出，“已经做得够多了”，目前不认为有理由再投入；特斯拉销售已扭转局面，欧洲是最薄弱地区，其他地区表现强劲；否认政治活动损害特斯拉形象，称特斯拉遭遇的大规模暴力是邪恶的行为，一些抗议者该坐牢；6月底Robotaxi登陆得州奥斯汀，无人类驾驶员，特斯拉员工远程监控；xAI将继续向英伟达和AMD买芯片，将建容纳100万GPU的工厂。

　　谷歌I/O开发者大会：发布最强大通用模型 智能体进驻浏览

　　谷歌称目前公司AI发货速度史上最快；“智能体模式”将上线Chrome、搜索及Gemini App；Gemini Live可实时语音对话 + 屏幕共享 + 摄像头识别；发布AI视频通信平台Google Beam；谷歌最强大通用AI模型Gemini 2.5 Pro将能实时翻译；更快更轻便模型Gemini 2.5 Flash 6月面世，支持“思考预算“。

　　苹果6月WWDC活动将发布新AI APP战略 让第三方开发者接入大语言模型

　　苹果正准备允许第三方开发者使用其人工智能模型来编写软件，旨在激发新应用的开发，并增强其设备的吸引力。分析称，苹果的最新举措是其在生成式AI领域追赶并争取领先地位的重要一步。

　　美国量子计算公司D-Wave Quantum发布新款计算系统

　　周二(5月20日)，美国量子计算公司D-Wave Quantum Inc.在官网宣布，其最新“Advantage2”量子计算系统正式上市。根据D-Wave的说法，Advantage2量子处理器性能较上一代显著提升，处理器采用Zephy拓扑结构，具有20路量子比特间连接能力，可嵌入更复杂的问题模型。

　　达利欧：美联储处境艰难 不应当降息 警告“不合适的降息”后果

　　达利欧说，设想不久的将来，货币政策发生变化，同时也考虑到中期选举的影响，那将是一个令人非常担忧的时期。如果市场看到不合适的降息举措，这实际上可能会对债券市场产生非常负面的影响。因为这样做会推动长期利率上升，也就是收益率曲线陡峭化，同时也可能导致美元贬值、黄金价格上涨，这种动态反映出市场正在逃离债券市场，因为货币的价值变得重要了。